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鋼鐵行業發展思考:下半年已注定要實現高盈利
時間:2017-08-11

           供給端:供給側改革+“地條鋼”出清+采暖季限產,供給收緊支撐鋼價

           在供給側改革嚴禁新增產能、“地條鋼”出清和供暖季限產的背景下,國內鋼鐵的供給只可能下降,不可能上升。在需求保持穩定的情況下,供給偏緊為鋼價提供了穩定的支撐。供給側改革是支撐鋼鐵行業此輪復蘇的核心因素,在供給側改革、“地條鋼”出清的大背景下,疊加大氣污染防治計劃,導致鋼鐵市場供需進一步改善,有望帶動鋼價上漲,擴大鋼企利潤空間。

           需求端:下游需求平穩增長,汽車板需求即將復蘇

           從鋼鐵行業的下游需求來看,2010年以來,國家的固定資產投資完成額、基建投資完成額、房地產業投資完成額、電氣機械及器材制造業投資完成額逐年穩步增長,雖增速相對放緩但總量仍平穩上升,從而拉動對鋼鐵的需求;按照一般經驗,9月汽車生產進入旺季,8月份汽車板需求開始復蘇。根據汽車產量數據,汽車生產七月份同比增速最低,隨后開始復蘇,汽車板需求隨汽車生產增長復蘇,價格將開始逐步回升。根據我們與板材企業交流,從訂單情況來看,進入7月份以后,訂單量明顯增加,證明汽車9月份提產在即。在鋼鐵行業供給與下游行業需求上形成了“一降一升”的良好供需結構,因此目前鋼價上漲趨勢大概率保持穩定

           成本端:鐵礦石不存在漲價邏輯

           現階段鐵礦石價格處于低位,走勢較為平穩;鐵礦石港口庫存充足,且打擊“地條鋼”行動清理出的廢鋼會對鐵礦石起到替代作用。“地條鋼”出清后,有7000萬噸廢鋼從“地條鋼”企業流向正規企業,相當于1億噸以上的鐵礦石。因此各鋼企通過增加廢鋼比降低對鐵礦石的黏性。不存在漲價邏輯,因此成本端對鋼企利潤空間不會造成嚴重的擠壓情況。

           結論:下半年已注定要實現高盈利

           在需求穩定情況下,供給側成為影響行效益的核心數據,而關鍵因素是供改政策執行落實情況。從供給側改革開始以來已連續驗證了政策落地有聲,這是鋼鐵行業持續改善的根本保證。最后需要強調的是,此次行業的變化是自上而下,由外而內的過程,已經基本可以確定的是行業即將步入良性發展通道,未來值得期待。

(信息來自蘭格鋼鐵網)

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